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用語解説 - ディスカウント discountクローズドエンド型ファンドの市場価格がその基となる純資産価額(NAV)を下回るとき、「ディスカウントで取引されている」という。ディスカウントされているときは、1ドルの価値のある証券を1ドル未満で買えることになる。仮に10%ディスカウントされて取引されているクローズドエンド型ファンドが1株10ドルの価値のある株式ポートフォリオを保有しているとするなら、そのポートフォリオを1株9ドルで買えることになる。クローズドエンド型は、オープンエンド型ファンドとは違い、取引所で株と同じように取引されるため、ファンドの価格は市場の需給関係によって決まる。需要がなければ、ファンドの市場価格はその基準となるポートフォリオの価値を下回ることになる――これがディスカウントの原因である。
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