資産価値測定総論2 配当割引モデルから株価収益率まで

「売り」か「買い」か「持ち続ける」か
その判断は数値で決まる！

あらゆる資産価値を測定するためのツールとテクニック

本書では現在の最新事例と評価ツールをフルに活用して、評価が難しいとされるドットコム企業や非公開企業、金融サービス会社をはじめとするニューセクターの評価にも果敢にチャレンジする。さまざまな評価モデルの理論と応用を通じて、キャッシュフロー評価から相対評価、企業買収のための評価にいたるまで、評価の全プロセスを明確に理解するのに格好の内容だ。

本書は信頼のおける情報、分析・洞察のための貴重なアドバイスを提供し、以下をはじめとする、資産評価のカギとなる重要な題材のすべてを解説する。

• 任意の資産評価シナリオ下における最適評価モデルの選び方
• 新興企業、従来の概念の枠を超えた資産、プライベート・エクイティ、実物資産への評価テクニックの応用
• リスクとリターン――国内と海外
• 価値向上測度――経済付加価値(EVA)とキャッシュフロー投資収益率(CFROI)
• リアルオプション理論とオプション価格モデルによる、特許をはじめとする個々の資産および企業全体の評価

ケーススタディと実績のある評価モデルをフルに活用した本書は、投資評価とその手法をさらに深く理解したい人にとって必携である。評価プロセスの第一人者が贈るアドバイスを、今すぐ実用に役立ててもらいたい。

著者紹介

目次

第14章 FCFE（株主帰属フリーキャッシュフロー）割引モデル
株主に対する支払可能額の測定
FCFE評価モデル
FCFEモデルと配当割引モデル
まとめ
練習問題

第15章 企業価値評価―資本コスト法と修正現在価格（APV）法
株主・債権者帰属フリーキャッシュフロー（FCFF）
企業価値評価―資本コスト法
企業価値評価―APV法
レバレッジが企業価値に与える影響
修正現在価値と財務レバレッジ
まとめ
練習問題
第16章 1株当たり価値の推定
営業外資産の価値
企業価値と株主資本価値
経営陣と従業員へのオプション
議決権が異なる場合の1株当たり価値
まとめ
練習問題

第17章 相対評価の基礎的原理
相対評価の利用状況
標準化価値と倍率
倍率を正しく利用するための4つのステップ
相対評価と割引キャッシュフロー評価における違いのとらえ方
まとめ
練習問題

第18章 株価収益率
PER
PEG比率
PEG比率の変形
まとめ
練習問題

第19章 純資産倍率
PBR
PBRの応用
投資戦略における利用
価値・簿価倍率
トービンのQ―市場価値・再取得コスト倍率
まとめ
練習問題

第20章 売上高倍率およびセクター独特の倍率
売上高倍率
セクター独特の倍率
まとめ
練習問題

第21章 金融サービス会社の価値評価
金融サービス会社の分類
金融サービス会社の特異性
評価のための一般的枠組み
割引キャッシュフロー評価
資産をベースにした評価
PER
金融サービス会社を評価するうえでの問題点
まとめ
練習問題

第22章 利益がマイナスの企業の価値評価
マイナス利益―その要因と価値に与える影響
利益がマイナスの企業の価値評価
まとめ
練習問題

第23章 新興企業の価値評価
情報不足
新しいパラダイムか従来の原則か――ライフサイクルの視点で考える
ベンチャー・キャピタル評価法
分析のための一般的枠組み
バリュードライバー
推定に含まれるノイズ
投資家に対する示唆
経営者に対する示唆
事前予想ゲーム
まとめ
練習問題

(ウィザードブックシリーズ132)

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