イベントドリブン投資入門

市場を上回るパフォーマンスを上げる6つのスペシャルシチュエーション

合併アービトラージ インサイダー取引 自社株買い
SPAC スピンオフ 経営陣の交代

これからアメリカ市場でM&Aをイベントとして投資するための最適なガイドブック。日本ではなじみの薄いSPACやスピンオフなども身近に投資できるようになったアメリカでは非常にポピュラーで、経営陣の交代はこれからの日本でも大いに参考になるだろう！――羽根英樹（イベントドリブンの達人）

どんな投資家も市場に勝つことができて、信頼できる優位性を求めている。投資家はだれでもエッジを求めている！

そうしたエッジの1つを、機関投資家にしか利用できないと長年考えられていたイベントドリブン投資戦略に見いだすことができる。この戦略では、企業のM&A（合併・買収）、自社株買い、スピンオフなどのイベントが株価に与える影響を見抜いて、それを利用しようとする戦略である。

マルチストラテジー投資に精通したアシフ・スリアは本書で、すべての投資家が利用して多大な利益を得られる戦略を詳細かつシンプルに、初心者にも分かりやすく紹介している。

本書に書かれていることは以下のとおりである。

• 景気後退期の投資の選択肢として、債券よりも優れたリスク調整後リターンが得られる合併アービトラージを利用する
• 新しい投資アイデアを生み出すために、企業のインサイダーの行動を注視する
• 企業価値について、その企業の取締役会と経営陣の見解が一致しているかどうかを知るために自社株買いの動向を追う
• スピンオフを利用して、分離された企業や負担が減った親会社の真の価値を手に入れる

スリアの手引きに従えば、株価の上げ下げに一喜一憂したり、景気動向に左右されていたり、オシレーターのダマシに苦労していたあなたの投資戦略に、信じられないようなエッジをもたらしてくれるだろう！

著者紹介

目次

監修者まえがき

本書は、テクノロジー分野における深い専門知識を有し、合併アービトラージ、スピンオフ、インサイダー取引、自社株買い、SPACなどのイベントドリブン戦略を専門とする投資家であり、同時に起業家でもあるアシフ・スリアによる『The Event-Driven Edge in Investing : Six Special Situation Strategies to Outperform the Market』の邦訳である。本書は、イベントドリブン戦略を体系的に分類し、その理論的背景と実践的な事例を示したものであり、機関投資家のみならず個人投資家にとっても極めて有益な指針となる。

イベントドリブン戦略とは、企業の合併や経営陣の交代など、特定の企業が直面する重要な出来事に着目し、それに伴う価格の変化をとらえて収益を追求する投資手法である。これは一種のアービトラージ取引であり、市場全体の動向に左右されにくいという大きな強みを有する。そのため、伝統的なロングオンリーのポートフォリオ運用と組み合わせることで、投資戦略の分散を図るうえでも極めて魅力的な選択肢となる。

本書では、以下の6つの主要なイベントドリブン戦略を取り上げ、それぞれの戦略がどのような市場環境で有効に機能するのかを詳細に解説している。

序文

投資家にとって最も重要なのはアイデアを生み出すことである。私は絶えず新しい投資機会を調べているが、最終的に投資する対象は検討したアイデアのごく一部にすぎない。私の投資アイデアのほとんどがほかの何百万人もの投資家と同じ情報源から生み出されるのであれば、私の投資パフォーマンスは平凡なものに終わるだろう。それならば、アメリカの大企業500社で構成されるS&P500のように、幅広く分散された指数に投資したほうがましだ。

イベントドリブン投資はその名が示すように、特定のイベントを経験している企業に投資する。こうしたイベントは企業が一変するほどの影響を与える場合もあり、企業がある事業部門を分離して別の上場企業にすることから、ほかの企業と合併することまで含まれる。これらの戦略を用いれば、業績や相場の短期的な方向を予測しなくても利益を得ることができる。

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