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配信日時: 2026/09/10 11:07, 提供元: フィスコ

Ｊトラスト Research Memo（7）：2026年12月期は、日本金融事業、韓国金融事業、不動産事業で増益予想

*11:07JST Ｊトラスト Research Memo（7）：2026年12月期は、日本金融事業、韓国金融事業、不動産事業で増益予想
■業績見通し

● 2026年12月期の業績見通し
Jトラスト<8508>の2026年12月期の連結業績は、期初の業績予想を維持し、営業収益130,000百万円（前期比4.6%増）、営業利益11,600百万円（同6.4%増）、税引前利益11,700百万円（同0.6%増）、親会社の所有者に帰属する当期利益8,100百万円（同2.0%増）としている。

事業セグメント別では、日本金融事業、韓国金融事業及び不動産事業の成長を見込んでいる。営業収益は、日本金融事業208億円（前期比18億円増）、韓国金融事業446億円（同11億円増）、不動産事業195億円（同38億円増）、投資事業4億円（同3億円増）と増収を見込む一方、東南アジア金融事業は442億円（同16億円減）と減収を予想する。また、営業利益については、日本金融事業94億円（前期比16億円増）、韓国金融事業38億円（同14億円増）、不動産事業11億円（同6億円増）と増益を計画する一方、投資事業3億円（同5億円減）、東南アジア金融事業では10億円の損失（前期は10億円の利益）と減益を予想する。

特に東南アジア金融事業の営業利益のマイナス要因は、主にインドネシアの当局の規制強化や景気後退などの影響によるものだ。Jトラスト銀行インドネシアでは貸倒引当金の積み増しに伴い8億円の損失（前期は1億円の利益）、また債権回収業のJトラストインベストメンツインドネシア（PT JTRUST INVESTMENTS INDONESIA）も23億円の損失（前期は14億円の損失）を見込む。ただ、カンボジアのJトラストロイヤル銀行では、営業利益19億円（前期比3億円減）と安定的な利益を計上し、東南アジア金融事業の業績を下支えする見通しだ。

通期業績予想に対する中間期実績の進捗率は、営業収益48.0%、営業利益62.8%、税引前利益65.8%、親会社の所有者に帰属する中間利益75.7%で、特に各段階利益の進捗率が高い。営業利益の進捗率を事業セグメント別に見ると、日本金融事業54.5%、韓国金融事業39.7%、不動産事業93.9%である。また、東南アジア金融事業は通期10億円の損失予想に対して、中間期には12億円の利益を計上しており、計画を大きく上回る好業績で推移している。ただ、インドネシアにおける急激な政策金利の上昇に伴う調達コストの増加や地政学リスクの影響等を踏まえて、現段階では営業利益の計画を据え置いている。

例年、同社の期初予想は保守的な傾向が強い。また、営業利益はアセットビジネス（個人が保有する不動産・金融資産などのアセットを活用し、その運用や売買、証券化などを通じて収益を得るビジネスモデル）が主体であることから、収益が下期に偏る特性がある。中間期決算での各段階利益の高い進捗率を考えると、通期決算は予想を上振れる可能性があると弊社では見ている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　国重希）

《HN》