フィスコ投資ニュース

配信日時: 2025/08/12 09:28, 提供元: フィスコ

オープングループ：右肩上がりの株価は2倍高も、成長力復元でAI関連内での割安感

*09:28JST オープングループ：右肩上がりの株価は2倍高も、成長力復元でAI関連内での割安感
オープングループ<6572>の株価上昇が継続している。成長力を取り戻した現状においては、AI関連と比較した場合のレンジである2倍程度内での株価推移が想定される。プライム上場維持に向けた動きも、株価を下支えしよう。

ロボット技術や人工知能（AI）を活用した業務効率化ソリューションを提供しており、労働人口の減少や地域格差といった日本社会が抱える構造的な課題に対処することを目的とした事業を展開している。中核子会社であるオープン(株)は、定型的なパソコン業務をソフトウェアによって自動化する「BizRobo!（ビズロボ）」や、クラウド環境で業務自動化を実現する「RoboRobo（ロボロボ）」などのサービスを提供しており、これらは企業の業務負担軽減や生産性向上に大きく貢献している。また、オンライン広告やデジタルマーケティング分野にも進出しており、顧客企業の事業成長をテクノロジーの側面から支援している。

直近の数年、低採算・低成長事業の整理、人員体制の立て直しに経営リソースを投下せざるを得ない状況であったが、攻めの経営に向けた施策として自社のIdentityを「オートメーション・カンパニーグループ」と再定義し、業績のボラティリティを高めていた事業の売却・低採算キャンペーン案件の終了等を断行、のれん・ソフトウェアの減損等、業績に有意なインパクトのある特別損失は一旦出し切った。

2026年2月期通期の連結業績は、売上高が前期比17.7%増の8,500百万円、営業利益が同46.9%増の960百万円、経常利益が同266.4%増の860百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同18.5%増の516百万円と、いずれの項目も大幅な増収増益の見通しである。売上高の成長は、インテリジェントオートメーション事業（BizRobo!、RoboRobo等）、アドオートメーション事業ともに好調な事業環境が継続していることに起因する。特に、デジタル変革ニーズの加速や広告市場におけるデータ活用の高度化などが追い風となり、顧客基盤の拡大が見込まれる。利益面は、積極的な成長投資を継続するなか、営業利益は増収効果により前期比1.5倍に拡大する見通しである。営業利益率は、売上高増加に伴う固定費比率の低下により2.3ポイント改善する見込みであり、収益性の着実な向上が期待される。固定費の吸収が進むことで、スケールメリットを享受するフェーズに入りつつあると評価される。経常利益は、2025年2月期に発生した持分法投資による投資損失の剥落により、同3.7倍と急拡大する計画である。7月に発表された第1四半期決算も、下期偏重の通期業績予想に対してさえ、売上高、営業利益ともに順調な滑り出し（通期予想に対する達成率はそれぞれ23.1%、22.5%）。

中期経営計画は非開示となるが、オーガニックで営業利益CAGR+25%程度、業績復調と株主還元の積極化でROEも2桁となり、そこにM&Aによるインオーガニックな成長を描くことのできる局面にはある。

規模感の近いAI関連だとHEROZ<4382>、エクサウィザーズ<4259>、Ridge-i<5572>、ABEJA<5574>の平均PERは60～100倍（フィスコ予想含む）。業績の安定的な高成長が達成可能と目される状況という点で同社は、類似企業に引けをとらない。また、70億円を上回る豊富な現預金の活用、ひいては資本効率の向上の動きがさらに観測されれば、PER水準の切り上がりも想定し得る。現状、同社のPERは45倍で低いと言い難いが、足もと変化の兆しを鑑みれば、資本効率や利益成長の一段の加速が期待される形で50～100倍までのレンジにおける動きも想定される。プライム上場維持に向けた動きも、株価を下支えしよう。

《HM》