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配信日時: 2026/11/14 12:39, 提供元: フィスコ

為替週間見通し：伸び悩みか、米12月追加利上げ観測も為替介入に警戒

*12:39JST 為替週間見通し：伸び悩みか、米12月追加利上げ観測も為替介入に警戒
■米CPI上振れとFRB高官のタカ派発言で160円台も、介入警戒が上値抑制

今週（11月9日－13日）は米インフレ指標の上振れと連邦準備制度理事会（FRB）高官のタカ派発言を背景にドルが急伸し、一時9月以来となる160円台に乗せたものの、為替介入警戒感から押し戻される一週間となった。

週初9日は中東情勢の緊張緩和による原油急落と米株高などを背景に全面的にドル売りとなり、157円67銭まで下落した。10日は米10月消費者物価指数（CPI）が前月比で総合・コア指数ともに市場予想を上回り、ウォラーFRB理事が12月会合での大幅利上げの必要性に言及したことで米長期金利が急上昇、ドル買いが加速して158円85銭まで上昇した。11日は米債券市場がベテランズデーで休場となる中、リスク選好の円売りが続き、200日移動平均線を上抜け、159円94銭まで上値を伸ばした。12日は東京時間に三村財務官が「夏の記憶を忘れるにはまだ早い」と円安をけん制したことで159円48銭まで下落。NY時間にはFRB高官のタカ派発言で買いが再燃し、160円05銭まで上昇したものの、米10月中古住宅販売件数が16年ぶりの低水準となったことや介入警戒感から159円33銭まで押し戻された。週末13日は東京午後に160円19銭まで上昇したものの、片山財務相が「一方的で急激な動き」と述べたことで159円66銭まで急反落した。NY時間は米10月生産者物価指数（PPI）が予想を下回り追加利上げ観測がやや後退したことで、160円00銭を付けた後に159円52銭まで下落した。12月の追加利上げ観測がドルの下値を支える一方、160円台では当局の介入警戒感が上値を抑え、週間の値幅は157円台後半から160円台前半まで約2円50銭に達した。

13日のニューヨーク外為市場でドル・円は160円00銭から159円52銭まで下落し、159円72銭で引けた。

【来週の見通し】
■ドル・円：伸び悩みか、米12月追加利上げ観測も為替介入に警戒

ドル・円は伸び悩みか。米国内の物価上昇圧力が経済指標で裏付けられ、米連邦準備制度理事会（FRB）の年内引き締め観測によりドル買いに振れやすい。ただ、160円を超える水準では日本当局による為替介入への警戒感から、上値が重いだろう。

11月10日に発表された米消費者物価指数（CPI）は、総合指数、コア指数いずれも市場予想を上回った。同時にFRB当局者から引き締めに前向きな見解が相次ぎ、12月の追加利上げを見込んだ米金利高・ドル高に振れやすい展開が続きそうだ。また、フランスの財政・政治情勢への懸念からユーロ買いは縮小、オーストラリア準備銀行（中央銀行）の利上げ休止観測から豪ドル買いも弱まり、相対的にドルへの資金流入が見込まれる。さらに、日本銀行の12月追加利上げはすでに市場に相応に織り込まれており、円買いも入りづらい。それでも、米中間選挙後もドル・円の上昇ペースが緩やかなのは、「日本政府によるこれまでの円安牽制が効いている」（短期筋）ためだ。財務省が11月9日に公表した7月から8月にかけての為替介入実績は3日間で15兆円規模に上った。当時のドル・円は160円を超える水準で推移していた。

米国の政治情勢もドルの重しになりやすい。中間選挙で議会の主導権を握った民主党からデータセンター建設への規制強化に関する多くの法案提出が見込まれており、人工知能（AI）開発に伴う資金需要の観点から金利安に振れればドル買いは抑制されるだろう。

原油相場も引き続き注目材料。トランプ米大統領はイランに対する攻撃再開の可能性は極めて低いと明言。中東情勢の緊張緩和期待から原油相場が下落すれば、インフレ懸念や米金利の低下を通じドルの上値を抑える要因となりそうだ。

【米・10月小売売上高】（17日発表予定）
17日発表の米10月小売売上高は前月比＋0.2％と前回9月の＋0.8％から伸びの鈍化が予想される。市場予想を下回り、個人消費の減速が意識されれば、連邦準備制度理事会（FRB）の12月追加利上げ観測が後退し、ドル売り材料となる。
【米・連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（10月27日-28日会合分）】（19日発表予定）
FRBは19日、10月27-28日開催のFOMC議事要旨を公表する。会合後の声明やウォーシュ議長会見は市場の想定ほどタカ派的ではなかったが、議事要旨で12月追加利上げに前向きなトーンならドル買い材料となりそうだ。

予想レンジ：155円00銭-162円00銭

上値ポイント：159.5円、160.3円、164.0円、170.0円
下値ポイント：154.9円、151.9円、151.6円、149.2円、146.2円

【ドル買い要因】
・Fed3.75～4.00％据え置き・追加利上げ観測
・日本の財政悪化懸念
・米10月CPI上振れによるインフレ警戒
・日米金利差を背景としたドル買い

【ドル売り要因】
・日銀1.25％据え置き・追加利上げ観測
・日米当局の為替介入警戒
・米国債務40兆ドル突破による財政悪化懸念
・民主党議会掌握による政策停滞・ドル売り

《FA》