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ＤＶＤが届いてからの一ヶ月、ファンダメンタルズ分析を少し でも理解すべく何度かも直しをしながらＤＶＤを拝見させてい ただきました。 第一部および第二部の財務の基礎は、会計の基礎についての解 説で、あまり会計の知識のない私にとっては、非常に有り難い ものでした。 山本講師は、講演を専門とされているわけではないので、話が 若干前後したり、くどかったりのきらいはありますが、現役フ ァンドマネージャーの考え方の一端が分かるという点では画期 的なものだと思います。 財務の各項目については、ＤＶＤを活用し繰り返し学習するこ とで理解が深まりまるのはＤＶＤならではです。 企業間の比較の仕方については、ソニーとＬＧ電子の比較など が提示され、利益の調整の仕方についての説明もあり、よく考 えられていると思います。国際的な競争にさらされている企業 の財務分析を行う上では、国内の同業他社だけでなく国際比較 が大切という点は参考になりました。原始的な比較でもかなり の検討が出来ることは新鮮な驚きでした。 ただ惜しむらくは、会場で配布された野村総研に関する資料が 添付されていないために、例として野村総研に触れるくだりは 何度見直しを行っても理解しくい点です。実際の例としては、 野村総研を使っていることが多かったので非常に残念です。 財務の誤魔化しについては、時間的な制約が大きいのでしょう が、もう少し実例を挙げて解説していただけるとより一層理解 が深まるものと思いました。 午後の第三部からは本題とも言えるバリエーションの基礎の講 義に入り、リターンの目標を決めて銘柄をスクリーニングする 方法が示されました。何度か繰り返し見た後で、午前の部を理 解できればそれほど難しくはありません。 第四部の収益予想の実際では、価格低下による利益やリストラ に伴う人件費の調整、アナリストが陥りやすい点や見落としが ちな企業の年金債務にまでも言及しており非常に示唆に富んだ 内容でした。 講義の中では、さらなる勉学のためのテキストの紹介もあり入 門としては非常にまとまっている印象を受けました。自立した 投資家を目指す方にとっては、このビデオだけでは十分とは言 えませんが、入門と但し書きがあるように、このビデオでアウ トラインを把握するには良いと思います。値段が高いのが難点 ですが。
(30代半ば めざせ自立した個人投資家)
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